4月22日，据最新发表的2026年一季报，葛兰旗下在管基金总规划由上一年四季度末时的353.89亿元进一步缩水至本年一季度末的332.89亿元。

  在调仓换股上，中欧医疗健康增持了海思科等个股，药明康德、信立泰、泰格医药等多只个股遭减仓；中欧医疗立异再次大幅度增持了H股，、、恒瑞医药这三只个股新晋前十大重仓股队伍；中欧明睿新起点的持仓前十则新进贵州茅台，并买回了我国海油。

  从成绩体现上来看，在2026年一季度期间，葛兰旗下两只医药基金均小幅度跑赢了同期成绩比较基准，中欧明睿新起点则亏本6.70%。

  现在，葛兰在管3只公募基金，分别是中欧医疗健康、中欧医疗立异、中欧明睿新起点混合。其间尖端规划的产品是中欧医疗健康，到2026年一季度末时的基金财物净值为252.70亿元。2025年7月，中欧医疗健康增聘赵磊为基金司理，与葛兰一起办理该产品。

  其间，初次新晋中欧医疗健康的持仓前十。整理持仓轨道可发现，该股最早于2024年下半年便已“埋伏”于隐形重仓股中。此番新晋前十，并非源于基金司理的大举进攻，而是典型的“被迫上位”。一方面，葛兰对、等重仓股进行了自动减持；另一方面，相关个股一季度股价的回调进一步紧缩了市值权重。此消彼长间，叠加葛兰对实际上的小幅减仓，使得艾力斯排位被迫前移，跻身发表名单。

  调仓战略上，中欧医疗健康增持了海、与；其间，药明康德所占基金净值比已达10.08%，已挨近顶格装备，再叠加一季度区间涨幅来看，或为被迫减仓行为。此外，恒瑞医药、、信立泰、均被不同程度减持。

  再看相同是医药主题基金的中欧医疗立异，该基金现在由葛兰单独办理。与中欧医疗健康比较，中欧医疗立异在2026年一季度期间的调仓换股动作较为显着。

  详细来看，该基金的前十大重仓股包含：、康方生物、药明合联（、科伦博泰生物-B（06990.HK）、百利天恒、海、凯莱英A+H（002821.SZ、06821.HK）、药明生物（02269.HK）、信立泰、（600276.SH）。

  从变化方向看，海思科、信立泰、均为初次进入前十的“新面孔”，但追溯往期持仓可知，它们相同是早已埋伏在隐形重仓中的种子选手。

  值得重视的是，葛兰在上的情绪分外明显，在2025年四季度期间便已增持H股，持股数量环比添加超170倍；本年一季度则一起增持了其A股与H股，尤其是对凯莱英H股的大举增持，显示出对立异药CDMO工业链头部企业价值的继续看好。与此一起，她还加仓了与。

  另一方面，葛兰减配了、、、；三生制药（01530.HK）、（300759.SZ）、昭衍新药AH股（603127.SH）（06127.HK）则退出了持仓前十。

  与前述2只基金比较，中欧明睿新起点持仓前十的所属职业并不限于医药板块。2026年一季度，葛兰在这只全商场基金上大举切入消费与动力赛道，前十大重仓股新进了（600519.SH）与（600938.SH）。

  其间，对我国海油的操作尤为有目共睹。葛兰曾在2024年下半年清仓该股，而在一季度从头将其买回70.65万股，此番“回马枪”或是对高股息与动力安全逻辑的再次承认。与此一起，她对的增持力度相同惊人，较2025年底持仓增幅高达76.09%，透露出对消费复苏预期升温的布局。此外，宁德年代（300750.SZ）、立讯精细（002475.SZ）也获得了小幅增持。

  另一方面，葛兰大幅度降低了“易中天”组合——新易盛、中际旭创、天孚通讯的仓位，并对兆易立异、北方华创、阳光电源进行了调降；中芯世界（688981.SH）、我国东航（600115.SH）则退出了持仓前十。

  展望二季度，葛兰依然最为看好立异工业链，一起重视出海与国产化、消费医疗的修正时机。

  葛兰在一季报中剖析道，国内方针发力重点将继续环绕工业晋级，和高水平开展的支撑方针有望细化落地，审评批阅优化、医保付出变革与商保付出扩容的协同效应或许进一步闪现。仿制药范畴的“反内卷”方针或许深化，引导资源向立异歪斜。设备更新方针的履行节奏或许加速，前期积压的医疗设备收购需求有望会集开释。

  “及工业链估计将连续高景气量，是二季度侧重重视方向。”葛兰以为，二季度AACR、ASCO等重磅学术会议或将成为催化立异药板块行情的重要时刻节点，双多抗、ADC等范畴估计将有重要数据读出，而分子胶、小核酸、体内CAR-T等新式技能渠道的数据验证将继续推动。CXO板块的景气上行趋势有望在2季度连续，临床前CRO跟着需求康复和项目价格上行，订单有望看到敏捷添加。CDMO企业在外需拉动下添加确认性较强；临床职业会集度提高，头部企业有望获益。

  装备上，葛兰表明，将沿着“技能渠道抢先”与“工业链环节景气共振”两条头绪，重视具有继续产出立异管线才能的企业和订单增速高、成绩确认性强的CXO细分龙头。

  范畴，葛兰指出，高端设备国产化逻辑长时间确认，但短期成绩开释速度需求盯梢投标数据。消费医疗板块的修正行情在二季度有望连续，弹性取决于消费环境改进程度与方针落地实效。AI在医疗场景的使用正处于从概念验证到商业化落地的关键期，可以将AI才能转化为可收费服务或产品、并证明其能实在削减相关本钱或提高功率的企业，有几率会成为板块内的超量收益来历。

  整体而言，葛兰称，医药职业继续进行从“价格竞争”向“质量+立异”的转型，企业凭仗中心产品竞争力和高效运营办理才能在调整周期中锋芒毕露。